IP ako deal breaker: Prečo o úspechu investície rozhodujú detaily, ktoré mnohí podceňujú?

Investície nie sú len o číslach. Sú o dôvere, stratégii a pripravenosti firmy ukázať svoju skutočnú hodnotu. V paneli o investíciách, fondoch a financovaní inovácií priniesol realistický pohľad na slovenský trh Dano Gašpar, partner investičnej platformy Crowdberry.

Mobilizácia kapitálu pre startupy aj malé a stredné firmy

Robíte každý deň rozhodnutia o tom, kto dostane investíciu. Ako to vyzerá z pohľadu Crowdberry?

Crowdberry je dnes jeden z najväčších investičných manažérov na Slovensku. Našou úlohou je mobilizovať kapitál – prepájať dopyt s ponukou a podporovať firmy, ktoré chcú rásť a budovať hodnotu, či už hmotnú alebo nehmotnú, vrátane duševného vlastníctva.

Začínali sme najmä so startupmi. Postupne sme rozšírili portfólio o malé a stredné podniky aj väčšie developerské projekty. V podstate suplujeme to, čo v západnej Európe robia private equity fondy či family offices.

Prevádzkujeme investičnú platformu, kde sa investori môžu stať spolumajiteľmi firiem alebo ich financovať úvermi ako banka. A zároveň spravujeme fondy zamerané na rizikový kapitál a startupy.

Čo investor skutočne hľadá: mindset a kvalitu tímu

Aké sú hlavné kritériá pri investovaní do technologických startupov?

Často sa to hovorí, ale je to pravda – základ je kvalitný manažment. Vízia a ambícia.

V strednej a východnej Európe je špecifikom to, že niektorí podnikatelia začnú podnikať primárne kvôli peniazom. Keď sa však rast spomalí alebo sa uspokoja s istou úrovňou príjmov, či výnosy nie sú podľa očakávania, motivácia klesá.

V USA alebo západnej Európe je mindset iný, podnikatelia chcú meniť svet, zanechať stopu, vytvoriť globálnu hodnotu. Investor hľadá presne tento prístup, ten totiž prináša požadované výnosy za podstúpené riziko.

Dôležitá je hlavne kvalita tímu a psychická odolnosť zakladateľov. Firma často prerastie founderov, no a práve vtedy sa ukáže, či dokážu škálovať, alebo prenechať miesto lepším.

A potom je tu infraštruktúra: kvalitné výkazníctvo, jasná štruktúra vlastníctva a – veľmi dôležité – vysporiadané duševné vlastníctvo.

Duševné vlastníctvo ako „deal breaker“

Ako sa pozeráte na IP v procese due diligence?

IP je absolútne zásadné. Záleží aj na fáze firmy. Startup by mal už od začiatku riešiť ochrannú známku, doménu, základnú IP stratégiu. Budovanie značky je investícia, ktorá môže potrebovať milióny, ako veľmi správne zdôrazňoval aj Mišo Pastier z Go BIGNAME.

Pri technologických firmách je otázka, či patentovať alebo si technológiu chrániť inak. Mnohí founderi túto dilemu vôbec neriešia. Pritom dobrá právna rada môže mať na konci najväčšiu pridanú hodnotu.

Stretli sme sa so situáciou, keď sme kvôli nevysporiadanému IP ani nepokračovali v diskusiách o investícii. Mnohí podnikatelia si neuvedomujú, že práve na tomto môže investícia stroskotať.

Na druhej strane máme aj pozitívne príklady, napríklad GymBeam alebo Glycanostics,  ktoré sa o svoje IP starajú systematicky.

IP nie je len pre technologické firmy. Zaujímavý moment diskusie priniesli aj naše skúsenosť z praxe

Pred vstupom nášho minoritného akcionára Slovenskej sporiteľne sme si museli prejsť vlastným IP due diligence. Ľudia nás vnímajú ako investičnú firmu, ale sme tiež fintech s komplexnou dátovou a procesnou infraštruktúrou.

Keď sa sústredíte na rast, investície a portfólio manažment, nemáte vždy čas riešiť, kto čo naprogramoval, aké sú licencie, či sú výhradné alebo nevýhradné. A práve nevýhradné licencie môžu byť problém.

Museli sme rozpliesť celé „klbko“ – zmapovať dodávateľov, zmluvy, licenčné vzťahy, oceniť IP a presunúť ho pod novú entitu, ktorá bola súčasťou transakcie.

Toto je dôkaz, že duševné vlastníctvo nie je len téma pre technologické startupy. Týka sa všetkých sektorov.

Patenty vs. hybridné IP práva

„Patenty nie sú vždy to najdôležitejšie. Oveľa väčší význam môžu mať hybridné IP práva, napríklad zákaznícky kmeň v online priestore, úžitkové vzory, ochranné známky či domény.“

Investor sa pozerá na to, či IP podporuje konkurenčnú výhodu a či je súčasťou obchodnej stratégie.

Kedy je správny čas riešiť IP?

Čím skôr. Začínajúca firma je vo svojej podstate vlastne „vynález“, ktorý si treba chrániť. 

Founderi často na začiatku nemyslia na to, kam až môže firma vyrásť. No práve nepripravenosť v raných fázach môže neskôr stáť veľa peňazí, alebo dokonca ohroziť vstup investora či znížiť hodnotu transakcie exitu.

Dve rady pre firmy, ktoré chcú investíciu

1. Zodpovednosť – voči firme, klientom aj kapitálu.
2. Ambícia – nebojte sa premýšľať globálne a dobíjať svet.

„Svet je jednoduchší, ako si myslíte. Buďte ambiciózni a nebojte sa rásť,“ odkázal na záver Dano Gašpar podnikateľom.

Panel na Protect & Grow 2025 tak potvrdil, že financovanie startupov a malých a stredných firiem dnes stojí nielen na číslach, ale aj na kvalite riadenia, stratégii a systematickej práci s duševným vlastníctvom – ktoré sa čoraz častejšie stáva rozhodujúcim faktorom investície.

Zdroj: Brichta & Partners