Prečo sú SaaS podniky magnetom pre investorov, aj keď zvyknú byť v strate 

V marci 2025 investoval Google rekordných 32 miliárd USD na kúpu startupu Wiz – kyberbezpečnostnú SaaS platformu, ktorá umožňuje rýchlo skenovať, identifikovať a riešiť bezpečnostné hrozby a konfigurácie vo svojich cloudových prostrediach. Táto akvizícia sa stala najväčšou kyberbezpečnostnou akvizíciou vôbec a jednou z najväčších SaaS transakcií všetkých čias.  

Okrem zásadnej strategickej dôležitosti pre Google, je táto akvizícia aj trhovým signálom pre všetkých investorov, že giganti technologického biznisu sú ochotní platiť prémiové ceny za SaaS podniky, ktoré nie sú len softvérové nástroje, ale platformy riešiace existenciálne problémy spoločností ako bezpečnosť, AI risk alebo dodržiavanie predpisov. 

Čo sú vlastne SaaS biznisy? 

SaaS (Software as a Service) je biznis model, ktorý poskytuje softvér formou predplatného. Namiesto jednorazového nákupu licencie zákazníci platia mesačný alebo ročný poplatok za jeho používanie. Príkladmi takýchto spoločností sú napríklad Wiz, Microsoft 365, Slack, Photoshop a mnoho ďalších. Podobný predplatný model využívajú aj firmy ako Spotify či Netflix, kde zákazníci platia mesačné predplatné za obsah.

5 dôvodov prečo investori vyhľadávajú SaaS 

1. Predvídateľné a opakujúce sa príjmy 
   Vďaka mesačným alebo ročným predplatným je jednoduchšie predpovedať príjmy spoločnosti.  
2. Vysoké hrubé marže 
   Po dosiahnutí vývoja platformy dokážu SaaS podnikania operovať na nízkych nákladoch, vďaka čomu dosahujú vysoké hrubé marže na úrovni až 70-80 % 
3. Škálovateľnosť bez vysokých kapitálových nákladov 
   Keď chce výrobca áut zdvojnásobiť tržby, musí vyrobiť 2x toľko áut, čo je kapacitne nemožné. Musí nakúpiť materiál, rozšíriť výrobu, nabrať zamestnancov. SaaS dokáže predať licenciu bez dodatočného nákladu. Nepotrebuje rozšíriť výrobu, zamestnať ďalších ľudí, ani nakupovať materiál. Vďaka tomu dokáže efektívne a rýchlo rásť, pričom každý nárast znamená priamy zisk pre spoločnosť. 
4. Silné zákaznícke ukotvenie 
   Ak raz spoločnosť zákazníka získa a integruje, jeho náklady na zmenu celého systému sú vysoké a preto nemôže jednoducho z predplatného vystúpiť. Miera odchodov sa meria cez churn rate (mieru odchodu zákazníkov), čo je dôležitý ukazovateľ pre SaaS spoločnosti.
5. Príťažlivé ocenenia spoločností 
   Ako už bolo naznačené, investori oceňujú SaaS spoločnosti vysokými násobkami, často v rozmedzí 5 až 10 násobku tržieb.

Ako rastú SaaS firmy a aké sú ich kľúčové finančné výsledky v priebehu životného cyklu?

1. Vývoj platformy a rast 

V rastovej fáze podnikania spoločnosť investuje značnú časť prostriedkov do vývoja platformy, softvéru a získavania zákazníkov. Tieto spoločnosti pritom často nemajú fyzické aktíva, ktoré by mohli použiť ako záruku pre banku. Preto sa obracajú na investorov, ktorí financujú práve túto rastovú fázu.

SaaS firmy v tejto fáze často fungujú so stratou, keďže ich náklady na vývoj platformy a akvizíciu zákazníkov sú vysoké.

1. Fáza zrelosti 

Keď spoločnosť dosiahne fázu zrelosti, optimalizuje náklady na získavanie zákazníkov a vývoj platformy, pričom zároveň udržiava všetky svoje príjmy. Vďaka tomu dokáže vo fáze zrelosti generovať vysoké hrubé marže, často dosahujúce 70 – 80 %.

SaaS podnikania v tejto fáze sú vysoko ziskové vďaka silnej zákazníckej základni, ktorá pravidelne platí predplatné, a efektívnej optimalizácii nákladov na ďalší vývoj a predaj.

Aj preto sa SaaS podnikania často neoceňujú násobkami EBITDA ukazovateľa, ale násobkom tržieb.

Slovenským príkladom takéhoto podnikania je jedna z najziskovejších slovenských spoločností vôbec – Finviz, ktorá dosahuje EBITDA maržu až 86 %.

Do SaaS podnikov investujú aj Slováci  

Priekopníkom investovania do inovatívnych firiem na Slovensku je investičná platforma Crowdberry, ktorá združuje už takmer 13 000 registrovaných investorov. Tí investujú nielen do realitných príležitostí, ale aj do e-commerce spoločností, biotechnológií či SaaS firiem.

*Investície sú spojené s rizikom čiastočnej alebo úplnej straty investovaných peňazí. Vaša investícia nie je krytá systémom ochrany vkladov.